當我寫我的1st report關於比特幣泡沫的標題為The Excellent Bitcoin 2017 年 12 月 28 日的騙局，比特幣的交易價格為 15,433.73 美元。截至現在，2018年2月9日，大約40天后，比特幣下跌了more一半和價格在某地中間$6,000美元和9,000美元基於時間白天或晚上。 10%或更大的波動是有時發生每一次幾個小時。
那麼為什麼比特幣突然變成更多不穩定？沒有單一的答案，而是各種。讓我們依次檢查最critical 。
加密貨幣泡沫才剛剛開始通縮
雖然我們中的一些人命名它，但在僅一個月的回顧中就清楚地表明對加密貨幣的投資已經形成巨大泡沫。經濟學家Nouriel Roubini在事實宣稱它是“所有泡沫之母”，是歷史上最大記錄的泡沫。
與眾所周知感知相反，經濟泡沫不會像氣球一樣在一天內崩潰完全彈出，但是一般需要幾個月的時間才能完全放氣。比如1929年的股票行業泡沫開始通縮，早在當年9月就出現巨幅拋售，但卻沒有完全底部until2月，1930年2月。 2008年的崩盤也是如此，開始於當年6月，但工業 didn'tbottom until February, 2009.遠更|附加|額外}準確dot-con)崩潰開始在2000年春天沒有底部直到幾乎一個full一年後。就此而言，即使是 1637 年臭名昭著的鬱金香燈泡也花了幾個月的時間才完全放氣。
所有這些泡泡都有很多的“假底”，究竟在哪裡它找了一個while像price會慢慢回升。
如果要追溯歷史，加密貨幣泡沫才剛剛開始破滅，還有仍然很多還需要下降。那個男人從帝國大廈建設跳下的老笑話，下山路過80層時說，“正確，到目前為止，所以很棒。”
比特幣沒有基本成本
股票市場崩盤絕不底部為零，為解釋在某些時候市場基本面收回超過和人們可以看到他們的投資回報。以微軟股票為例，它在 2000 年互聯網泡沫破滅中受到重創，從 1999 年 12 月的 高 39.264 跌至 2000 年 12 月的低點 14.589。到零就像那樣很多其他科技股大約那個時候，或者像雷曼兄弟在2008年所做的那樣？
說明是微軟的股票有一個基本價格標籤可以依靠，因為微軟不斷推出並出售其運營程序和盈利辦公室產品。在某個時候，投資者可以看到每個微軟都會生存下來，並且微軟將繼續向投資者支付股息，在某個時候，他們不僅會得到他們的投資回報也得到了可觀的回報。對比一下 2000 年的微軟和 2008 年的雷曼兄弟，哪裡 後者被其抵押支持證券 產品如此槓桿，以至於它破產並提供沒有機會讓新投資者有希望甚至找到他們的本金回報，基本上少任何回報。
比特幣泡沫
Jay Adkisson 麻煩與獲得比特幣是它不 是回報，但是只是基本上是在線令牌，使用作為替代來轉移收入涉及其客戶（並且為此他們必須payfees與每筆交易）。換句話說，比特幣沒有基本面，也不會任何情況下都沒有基本面。比特幣投資者唯一的問題是希望，或者可能更接近祈禱，比特幣的價值會改善主要是按需。甚至後者似乎怪異，因為有超過 1,300種加密貨幣與相似問題比特幣有，它不會拿很多more 比一個精明的數學家有算法來製造一種新的加密貨幣，即加密貨幣是潛在的便宜的小工具和無限提供，真的應該讓任何投資者押注未來升值， 好，畏縮。
那個加密貨幣，例如比特幣，沒有基本成本有一個不同的後果，那就是似乎不可能到價格標籤個人在大量高於零。一些經濟學家，例如instance，說在最好比特幣必須有一個名義上的成本每單位20美元。
重點是：如果你永遠知道比特幣或任何其他加密貨幣的成本應該是，那你就完全沒有概念不管你是多付還是少付。在難以置信最少時，這種情況會導致更高波動。
Industry操縱加密貨幣
當前的日子裡，不乏討論價值操縱比特幣的文章，有明確證明可觀成本操縱發生在2013年和2017年的前期。
Cost操縱是merely所謂所謂優勢他們認為的加密貨幣不受政府監管的topic。 With no監管，負面演員可以操縱加密貨幣的價格標籤和然後錢出富有長之前其餘的投資者趕上。
即使泡沫破滅，似乎是相當有點牛市陷阱正在進行中，key低量交易成為生產其中出現表示價格標籤-向上反轉，然後促銷給這些上當的投資者更大成本。這種行業操縱顯著助長了波動性。
加密貨幣欺詐猖獗
任何沒有有基本成本的資產都是騙子的目標，他們可以旋轉大魚故事。 “購買我的加密貨幣今天，我會承諾你會在明天晚上之前在你的車庫裡有一輛蘭博基尼。”這些指控在 around Bitconnect, 之中 others，其討論板現在包含對自殺熱線的引用。
像這樣的新聞讓投資者懷疑：“哪些加密貨幣是true，哪些是假的？有哪些是actual？”因此，波動性。
機構投資者遠離
主要是因為加密貨幣既沒有內在的價值也沒有能力獲得根據基本 評價，機構投資者基本避而遠之。 結果，加密貨幣被拒絕進入那個最大的財富海洋，而或者應該依賴個人全球投資者。缺點是個人投資者很少購買持有投資者或有投資期限大幅前後續官方假期，而機構投資者則採取長期資產的觀點，可能可能是內容素材持有獨特資產多年之前他們成功了。
缺乏機構投資者，以他們的買持有觀點，是一個特殊的最大原因為極端加密貨幣波動。
貨幣規劃師不再推薦加密貨幣投資
當加密貨幣泡沫在 2017 年建設時，不僅僅是幾個金融顧問告訴他們的客戶押注比特幣和其他替代貨幣。到那年結束雖然，大多數更大經紀公司開始禁止加密貨幣交易，因為getting也投機（這是一個嚴重的輕描淡寫）。這同樣使預期購買並持有投資者退出加密貨幣市場，並導致波動性。
順便說一句，不僅僅是少數的經濟顧問，他們告訴他們的客戶購買比特幣和它的兄弟們在接近更高，現在表達了新發現資產保護安排 .
“零售商價值”理論被爆
{One|1|單一|最重要推廣點數一直是有可能到零售商價值對抗通貨膨脹，涉及政府貨幣。 這裡，委內瑞拉是一個經常-使用實例。
困難是，對於上述所有動機，加密貨幣本質上是難以置信易變，並且沒人wants在somethingthatmight在價值上上下浮動十%或更多幾乎 {每一天|每一天|每一天|每一天|幾乎每一天。換句話說，加密貨幣是適度安慰可能或可能不提供保護十年後如果增加通貨膨脹，如果你危險失去部分的價值現在。
acquiring加密貨幣的“retailer of 值得”論調的爆發也是領先對其升高波動性——在不利中有點自我實現的預言。
“獲得技術”理論被爆
這是最大的鬧劇就是想法，如果有人獲得比特幣，或任何加密貨幣，它們是“買技術”。這是解釋獲得和持有比特幣很多的準確-信徒經常表達，相當錯誤。
擁有比特幣的人並不是技術的擁有者，而只是技術的使用者，確實與眾不同。如果任何人其他人購買或使用比特幣，任何比特幣所有者都不會收到版稅。相反，使用比特幣的所有者必須 花費交易收費。
這個說法是等價與某人獲得一個吹風機只是因為他們“相信在技術”。 Well，就是夢幻，但是不暗示{{{獲得的吹風機將受益於技術，而不是由他們的擁有享受。
正確-信徒和絕望者仍然獲得--但是經營沒有錢莫
到實質性程度，比特幣的價格是getting由accurate-believers, 得到認真認為比特幣終有一天會變成世界貨幣的人從而變得富有因為的緣故吧。 準確-信徒用故意拼錯的術語“hodlers”來指代自己，並且有更多比他們的主權公民的公平份額和其他無政府主義者品種。
當比特幣徘徊在北方時，那些絕望的成為人們購買進入比特幣15,000 然後很快就損失了一半或更多他們的美元。這些可憐的（實際上）人在比特幣上加倍下注，很多就像輸了一堆現金的賭徒，然後把餘額賭到try來彌補。 很多這些人一直獲得比特幣，在現實至少一項特殊研究表明顯著因為20％的比特幣購買都是賒購的。
儘管如此，後一類比特幣的信用購買者要么跑路信用不足，要么他們的銀行不再允許信用購買比特幣牌。 A進一步方式look在這裡是雙重makes一個單一用完收入迅速的兩倍。
兩者hodlers和絕望者都有完全相同問題在頻繁，這是他們有一個看漲的隧道願景，即比特幣將回到之前的高度。這不是基本價格標籤評價，而是基本祈禱。
For nothing是額外不安全
比慾望當是它不正確
~《我Need》歌詞Devo
人們繼續獲得比特幣，不顧（缺乏）基本面，也導致比特幣的高波動性。
比特幣是最純粹的投機
讓我們假設我們有一堆玩家周圍一張桌子，上面有 one的這些便宜的撲克籌碼組，有白色、藍色和紅色籌碼。假設比特幣是紅籌，藍籌和白籌是其他一些加密貨幣。
籌碼的價值是simply玩家所說應該真的。最初的玩家花只需1美元就可以到property，獲得each籌碼。此後，沒有撲克遊戲，但玩家simply坐周圍和交易籌碼主要基於他們考慮籌碼可能在遊戲的結束時值得。一些玩家從口袋裡拿出額外錢包，以及獲得更多籌碼，他們將機會用於錢。一些玩家離開，新玩家加入，但交易仍在繼續。所有籌碼的價值，例如紅色比特幣籌碼，僅在offered時刻值兩個玩家達成交易時的價值。現行的成本的籌碼變成just不管有更多認為的玩家價值，或者成本。
這就是加密貨幣交易的全部內容真的。 simply最純粹的推測，考慮到比特幣本身不做任何事到生成額外收入（相對於股票支付股息或債券即花費利息）。換句話說，比特幣是投機者的夢想，因為沒有戶外事件會impact其價值，除了其他投資者認為價格標籤是漲還是跌。這也是為什麼比特幣的賣期貨合約和其他衍生品在相似時間both可笑和makes優秀感。
加密貨幣，包括比特幣，會正常是波動的（除了可能當價格是漂亮低）主要是因為在結束他們的那天都是關於投機的——這有成為他們的主要使用，多頭和空頭都有某事打over。
享受腎上腺素和噁心。
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